上海证券交易所关于调整一级交易商国债做市有关事宜的通知 各固定收益证券综合电子平台交易商： 根据固定收益平台运行以来的市场情况和一级交易商的做市表现，为更好的满足市场需求，本所将对国债做市有关事宜作如下调整： 调整目的 (一)加强对一级交易商的做市组织; (二)为市场参与者提供更好的流动性管理支持； (三)提高平台国债做市质量； (四)明确国债做市基本原则。 调整后主要变化 (一)对平台挂牌国债做了明确分类； (二)组织一级交易商集中对指定做市国债进行做市，提供强有力的流动性支持； (三)国债做市排名方案的指标涵盖面更广，分值确定更趋合理。 具体内容 (一)挂牌国债类型 固定收益平台上的挂牌国债将分为3类：(1)指定做市国债；(2)选择做市国债；(3)非做市国债。其中，指定做市国债与选择做市国债统称为做市类国债。 (1)指定做市国债：指财政部关键期限(1年、3年、7年、10年)国债中，由本所指定，全部一级交易商均有义务对其做市的国债。如遇特殊情况，一级交易商拟终止对其做市的，须向本所书面申请，未经许可，一级交易商均不得终止对其做市。 根据市场意见，2008年指定做市国债确认为以下4只国债： A、已在平台上市的3年期国债07国债11； B、将于2008年6月6日招标的1年期国债； C、将于2008年7月11日招标的3年期国债； D、将于2008年9月5日招标的1年期国债。 今后，本所将根据市场情况和关键期限国债的发行状况，适时调整指定做市国债，并且提前至少一周公告以最终确认。 (2)选择做市国债：指除指定做市国债之外的，由一级交易商做市的国债。该类国债分成3种情况： A、新发行国债如未被指定为指定做市国债，本所将在国债招标前发布申报通知，一级交易商可自愿申报对其做市，经本所确认后，发布做市的一级交易商名单。 B、未到期的指定做市国债如经调整后不再作为指定做市国债的，自动成为选择做市国债。原做市一级交易商选择继续对其做市的，无须向本所申请，自动成为选择做市国债的做市商。 C、在平台挂牌并且无一级交易商对其做市的国债，即非做市国债，如一级交易商申请对其做市，经本所确认后，该国债即成为选择做市国债，同时公告对其做市的一级交易商名单。 如选择做市国债的做市商，拟终止对该国债做市，则须向本所提出申请。在获得本所书面同意前，须继续对该券进行做市。 (3)非做市国债:指无一级交易商对其做市的国债。 (二)国债做市规范 一级交易商须严格遵守《上海证券交易所固定收益证券综合电子平台交易试行办法》的相关规定，对做市类国债进行双边报价，履行做市义务。 (三)一级交易商每月国债做市综合排名方案 根据上述调整，在原有《固定收益证券综合电子平台一级交易商每月国债做市综合排名方案》的基础上，本所对排名方案修订如下： (1)考核指标 第一类：基础指标 做市持续时间 即一级交易商持续对指定做市国债提供双边报价的总时间长度，该项指标最高得分为20分。一级交易商该项得分＝(该一级交易商做市持续时间/做市持续时间最长的一级交易商的做市持续时间)×20。做市持续时间越长，分值越高。 做市交易量 即一级交易商指定做市国债双边确定报价被点击成交的交易量，该项指标最高得分为20分。一级交易商该项得分＝(该一级交易商的做市交易量/做市交易量最多的一级交易商的做市交易量)×20。做市交易量越高，分值越高。 组织交易量 即一级交易商与普通交易商间的所有类别国债询价成交的交易量，该项指标最高得分为20分。一级交易商该项得分＝(该一级交易商的组织交易量/组织交易量最多的一级交易商的组织交易量)×20。组织交易量越高，分值越高。 市场动员能力 本指标分为并行的两类：A、券商类；B、非券商类。 A、券商类：即交易商与客户间的所有类别国债协议交易量，该项指标最高得分为20分。一级交易商该项得分＝(该一级交易商的协议交易量/协议交易量最多的一级交易商的协议交易量)×20。协议交易量越高，分值越高。 B、非券商类：即交易商所辖非做市账户的所有类别国债的全部交易量，该项指标最高得分为15分。一级交易商该项得分＝(该一级交易商的交易量/交易量最多的一级交易商的交易量)×15。交易量越高，分值越高。 第二类：调整指标 选择做市国债数量 除对指定做市国债做市以外，如一级交易商对选择做市国债做市的，每做市一只给予5分的奖励，累积计算，最高10分。 日均持仓总量 对一级交易商，其持有的所有挂牌国债，日均持仓总量在达到1亿的基础上，如果超出部分在1亿以上的，则每超过1亿，给予5分的加分，累计计算，最高10分；对非券商类一级交易商，最高为15分。 做市中断时间 若一级交易商某交易日某做市类国债做市中断累计时间超出1小时，则记为中断1次。中断1至2次，则在前四项基础指标总分上扣减5分；中断3至4次，扣减10分; 中断5至6次，扣减15分;中断7次以上的，扣减20分。 未尽做市义务 如遇特殊情况，一级交易商申请终止对某指定做市国债做市，并获得本所许可的，每终止一只，扣减15分，累积计算，最高45分。 (2)计算方法 第一步、计算基础指标总分。 一级交易商基础指标总分值=做市持续时间分值+做市交易量分值+组织交易量分值+市场动员能力分值。 第二步、计算综合总评分。 在前四项基础指标总分值的基础上，使用调整指标进行调整，即 加上选择做市国债数量的加分； 加上日均持仓总量的加分； 减去做市中断时间的扣分； 减去未尽做市义务的扣分。 最后得出一级交易商综合总评分，以此为依据进行综合排名。 本所将于每月初在平台公布上个月“固定收益证券综合电子平台一级交易商国债做市综合排名”；同时在媒体公布总评分最高的8名一级交易商名单。上述排名将作为本所今后债券类及其他创新业务的重要参考依据。 (四)本平台原有规则与此次调整内容不符的，以此次调整内容为准。 (五)本通知内容生效 |
